0930一周市场点评

作者:前海共成基金 时间:2019-09-30

一、上周走势回顾:

上证指数收盘2932.17,一周跌2.47%,成交额9787.48亿元;深成指收盘9548.96点,一周跌3.36%,成交额15388.19亿元;创业板指收盘1647.53点,一周跌3.37%,成交额5557.32亿元。上周中信一级行业中,上涨行业为银行;跌幅较小的行业为食品饮料、餐饮旅游、非银金融、商贸零售;跌幅较大的行业为农林牧渔、国防军工、有色金属、通信。

二、一周重要新闻回顾:

1、刘鹤将率团赴美举行第13轮中美经贸高级别磋商

国庆节后的一周,刘鹤副总理将率团赴华盛顿举行第13轮中美经贸高级别磋商。前不久,双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商,就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论,也就第13轮经贸高级别磋商的具体安排交换意见。中方对谈判的立场是一贯的、明确的,中方的原则已多次强调。双方应按照相互尊重、平等互利的原则,通过平等对话,找到解决问题的办法。这符合两国和两国人民的利益,也符合世界和世界人民的利益。(商务部)

2、中国8月规模以上工业企业利润同比降2%,受超强台风等影响

国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据,20191-8月份,全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%,降幅与1-7月份持平。1-8月份工业企业效益情况呈现以下特点:一是汽车、电子、有色等主要行业利润增长有所改善。1-8月份,汽车、电子行业利润同比虽分别下降19.0%2.7%,但降幅比1-7月份分别收窄4.23.6个百分点;有色行业利润同比增长9.7%,增速比1-7月份加快3.7个百分点。二是装备制造业、高技术制造业、战略性新兴产业利润增长不同程度回暖。1-8月份,装备制造业利润同比下降0.7%,降幅比1-7月份收窄2.2个百分点;高技术制造业和战略性新兴产业利润分别增长2.8%3.0%,增速分别加快1.60.5个百分点。三是私营企业和小型企业利润保持增长。1-8月份,私营企业和小型企业利润同比分别增长6.5%10.3%。四是外商及港澳台商投资企业利润降幅有所收窄。1-8月份,外商及港澳台商投资企业利润同比下降5.8%,降幅比1-7月份收窄1.1个百分点。五是资产负债率下降。8月末,规模以上工业企业资产负债率为56.8%,同比降低0.5个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为58.4%,降低0.9个百分点。六是产成品存货周转有所加快。8月末,规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.2天,同比减少0.2天。从8月份当月情况看,主要受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格降幅扩大以及超强台风不利因素等多重影响,工业利润同比小幅下降2.0%。(国家统计局)

3、沙特提前恢复原油产量全球最大IPO箭在弦上

据知情人士称,沙特阿美的产能现在超过了1100万桶/日,比该公司自设的最后期限早了大约一周。沙特阿美的总可用产能现在为1130万桶/日。Abqaiq492万桶/日的可用产能,Khurais130万桶/日。沙特阿美没有立即回应置评请求。该公司的目标是到11月恢复至1200/日的正常产能水平。该公司预计2020年全球原油需求可能增加100万桶/日。但如果全球衰退,2020年全球原油需求或只会增加70万桶/日。沙特在其石油设施914日遭到破坏后表示,该国产能缩减二分之一以上,每昼夜减产570万桶,而此前日产量约为980万桶。沙特石油部长17日宣布已动用储备将石油产量恢复至先前的水平,损失的产量也已恢复了一半。此前,研究公司Rystad Energy认为,“沙特原油产量在9月份全面恢复”这一想法过于乐观。沙特原油产出可能在整个10月都会受影响。所以,Rystad Energy下调了2020年全球原油需求增速预期,预计为120万桶/日。2020年,非欧佩克+国家原油供应量预计增加200万桶/日。沙特王储Mohammed bin Salman计划进一步扩大这一本就能成为全球最大IPO的规模,以表明他改革沙特经济的雄心壮志并未被石油设施遭袭事件所吓倒。在整个IPO计划中,沙特官员一直在讨论加快上市进程的方式,并将沙特阿美的估值提高到接近王储所希望的2万亿美元。按照这一估值,10%的流通股意味着这一IPO的规模将达到2000亿美元,是电子商务巨头阿里巴巴集团5年前创纪录的250亿美元IPO规模的8倍。对于沙特阿美来说,设施的及时恢复无疑对其IPO是个好消息。沙特近年来一直在推动经济转型,摆脱对石油经济的依赖,沙特阿美IPO出售股份获取的资金,是经济改革最重要的资金来源。沙特王储对沙特阿美的估值在2万亿美元左右,但是国际投行只给出1.5万亿美元的估值,此前这种差异主要在于国际油价。(香港万得通讯社)

4、特斯拉上海超级工厂或于1014日投产

特斯拉位于上海的“3号超级工厂”是该公司在中国建造的第一家制造工厂,也是中国首家由外国汽车制造商全资拥有的电动汽车工厂,同时也是该公司在全球建设的第3家超级工厂,另外2家超级工厂分别是位于内华达州的超级电池工厂,以及位于纽约水牛城用于生产太阳能屋顶、储能墙等清洁能源产品的超级工厂。“3号超级工厂”在今年1月份正式动工,并计划在今年夏天之前完成建筑工程。最近的无人机视频显示,特斯拉已经在今年夏天早些时候完成了这座巨型建筑的大部分建设工作,现在它的重点是该工厂内部生产设备的安装和调试。此前,马斯克表示,该公司希望在今年年底前在上海的“3号超级工厂”每周生产3000Model 3。特斯拉也曾表示,随着上海超级工厂开始量产Model 3,在截至2020630日前的12个月时间里,他们的目标仍是生产超过50万辆电动汽车。特斯拉计划在与当地供应商沟通后,于1014日开始投产。该公司的长期玻璃供应商Saint-Gobain Sekurit在临港工业区建立了一家玻璃厂,为Model 3生产前后挡风玻璃和玻璃车顶。随着Model 3投产,该工厂也计划从1014日开始大规模生产,以赶上特斯拉的生产进度。消费疲软背后是贸易形势变化下消费者信心的波动。24日公布的数据显示,美国9月谘商会消费者信心指数报125.1,创年内最大环比降幅。密歇根大学消费者调查首席经济学家科尔丁表示,接近1/3的受访消费者将贸易政策视为拖累经济的主要负面因素,这已经接近历史纪录。虽然消费者信心并未出现深层次恶化,但他们对于经济不确定性的担忧在上升,除了贸易因素,英国脱欧、中东地区形势及美国政府党派之争也是影响因素。安本标准投资资深全球经济学家麦凯恩此前向第一财经记者表示,消费者对于美国经济而言至关重要,虽然美国国内消费者需求在外部不利环境下依然表现出韧性,但劳动力市场似乎出现了疲软迹象,企业招聘速度有所放缓。即将公布的美国非农就业报告很关键,因为劳动力市场放缓很可能成为影响消费的最后一块多米诺骨牌。(香港万得通讯社)

5、消费低迷再度拉响美国经济放缓警报

美国商务部最新公布的数据显示,美国8月个人消费支出环比仅增长0.1%,增速创六个月新低,汽车消费的增长被餐馆和酒店等休闲支出的下降所抵消。相较于当月个人收入0.4%的增速,美国家庭似乎有意放慢了消费节奏。此外反映商业情绪的8月核心资本货物订单月率下滑0.2%,显示出市场需求的疲弱。这对于美国经济而言显然是个坏消息,二季度美国实际国民生产总值(GDP)年化季率修正值2.0%,较一季度3.1%的增速明显回落,创近两年最差表现,占到美国经济70%的消费以4.6%的年增速部分抵消了制造业和企业投资下滑对经济的拖累,如今美国经济正随着“发动机”超预期降速而面临阴影。(第一财经)

三、后市展望:

上周市场调整幅度有所扩大,上证指数下跌2.47%,深成指跌3.36%,中小板跌2.83%,创业板跌3.37%。行业板块看,周涨幅中仅有银行板块为正,食品饮料和餐饮旅游也较为抗跌,农业、国防军工和有色板块跌幅居前。

上周披露的经济数据显示总体继续低迷。国家统计局发布的8月工业企业利润同比增速从7月的2.6%回落至-2.0%8月工业企业利润增速放缓,与工业增加值增速走势一致,部分受工作日同比少一天拖累。分行业看,中上游行业利润增速明显放缓,但下游行业利润增速上升。PPI增速延续下行趋势并降至-0.8%PMI回落至49.5%,景气的收缩再次恶化,综合作用下工业企业营业收入增速、利润增速都在下降。同时逆周期调节继续发力,各项改革措施继续推出,但货币政策稳健基调维持,央行行长易纲表示当前这种情况下中国的经济还是在合理的区间,中国的货币政策应当保持定力,坚持稳健的取向和加强逆周期调节,坚决不搞大水漫灌,未来继续关注MLF利率下降走势。  

我们认为,当前全球经济低迷,货币政策进入新一轮宽松期,中国经济也处于调结构的过程中,政府在货币政策上较为克制,通过加快改革叠加减税改革措施逐步稳定经济增长,同时大力推进科技创新,市场仍以结构性机会为主,我们建议,投资者可关注业绩稳定的消费龙头和受益政策扶持的部分科技龙头公司。

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